8月20日晚間，中國(guó)聯(lián)通集團(tuán)旗下A股上市公司中國(guó)聯(lián)合網(wǎng)絡(luò)通信股份有限公司發(fā)布專項(xiàng)公告，正式披露混合所有制改革試點(diǎn)總體方案和擬改革的內(nèi)容要點(diǎn)。
業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，作為國(guó)家發(fā)改委確定的重點(diǎn)領(lǐng)域混合所有制改革試點(diǎn)，聯(lián)通打響了集團(tuán)整體混改的“第一槍”，其標(biāo)志性意義不言而喻。新鮮“出爐”的改革方案，透露出不少國(guó)企混改新動(dòng)向，值得持續(xù)關(guān)注。
新動(dòng)向一：混改升級(jí)提速
新引入10多家戰(zhàn)略投資者，騰訊、百度、京東、阿里巴巴四大互聯(lián)網(wǎng)巨頭集體入圍，核心員工持股……此次中國(guó)聯(lián)通混改總體方案細(xì)節(jié)亮點(diǎn)頗多，開放力度之大、參與主體之多甚至超出了市場(chǎng)此前的預(yù)期。
有專家指出，此次聯(lián)通混改首次將改革層級(jí)提升到一級(jí)集團(tuán)層面，可謂實(shí)質(zhì)性地推進(jìn)了混合所有制改革，力度之大體現(xiàn)了改革決心。
2016年底的中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議提出，混合所有制改革是國(guó)企改革的重要突破口，并明確這項(xiàng)改革要在電力、石油、天然氣、鐵路、民航、電信、軍工等領(lǐng)域邁出實(shí)質(zhì)性步伐。此后混改呈現(xiàn)提速升級(jí)之勢(shì)。
國(guó)家發(fā)改委新聞發(fā)言人孟瑋日前表示，在選擇兩批19家企業(yè)開展混改試點(diǎn)的基礎(chǔ)上，目前第三批試點(diǎn)企業(yè)已經(jīng)遴選出，正在按程序報(bào)批。其中既有中央企業(yè)，也根據(jù)申請(qǐng)納入了一部分地方國(guó)有企業(yè)作為試點(diǎn)。
中國(guó)企業(yè)研究院首席研究員李錦認(rèn)為，作為混合所有制改革的“第一梯隊(duì)”，聯(lián)通混改落地將帶動(dòng)國(guó)企改革節(jié)奏加快，其改革思路、路徑選擇、具體操作等都將成為其他企業(yè)的重要參考。
新動(dòng)向二：聚焦機(jī)制轉(zhuǎn)變
“形成多元化董事會(huì)和經(jīng)理層，以及權(quán)責(zé)對(duì)等、協(xié)調(diào)運(yùn)轉(zhuǎn)、有效制衡的混合所有制公司治理機(jī)制”“適當(dāng)引入新的國(guó)有股東和非國(guó)有股東代表擔(dān)任公司董事”“探索經(jīng)理層市場(chǎng)化選聘機(jī)制和市場(chǎng)化管理機(jī)制”……
股權(quán)結(jié)構(gòu)是公司治理的基礎(chǔ)。國(guó)企混改，“混”是為了“改”。在將部分公司股權(quán)釋放給其他國(guó)有資本和非國(guó)有資本基礎(chǔ)上，此次聯(lián)通混改方案明確了公司治理結(jié)構(gòu)、運(yùn)行機(jī)制方面的改革方向，給了市場(chǎng)更多的想象空間。
市場(chǎng)分析人士稱，從用戶規(guī)模、營(yíng)收、利潤(rùn)等指標(biāo)看，近年來聯(lián)通在三大運(yùn)營(yíng)商的競(jìng)爭(zhēng)中處于不利地位，業(yè)績(jī)有所下滑，此次混改重任在肩。
電信專家項(xiàng)立剛認(rèn)為，近780億元的融資規(guī)模有助于解決聯(lián)通在4G、5G網(wǎng)絡(luò)布局上的資金缺口，與互聯(lián)網(wǎng)巨頭、垂直行業(yè)領(lǐng)先企業(yè)的合作有利于行業(yè)融合發(fā)展和業(yè)務(wù)整合，但最關(guān)鍵的是，聯(lián)通要以混改為契機(jī)形成新的運(yùn)行機(jī)制和管理模式。
李錦同樣認(rèn)為，此次混改入圍的企業(yè)數(shù)量多、利益交錯(cuò)復(fù)雜，董事會(huì)能否規(guī)范化運(yùn)作、如何加強(qiáng)職業(yè)經(jīng)理人建設(shè)、激勵(lì)與約束機(jī)制怎樣構(gòu)建，將會(huì)是接下來聯(lián)通混改實(shí)踐中的最大考驗(yàn)，也是國(guó)企混改中具有一定共性的問題，各方仍在密切關(guān)注。
新動(dòng)向三：探索員工持股
激勵(lì)機(jī)制是現(xiàn)代企業(yè)管理制度重要組成部分。與其他類型的企業(yè)相比，國(guó)企員工持股改革需要平衡的目標(biāo)更多元，既要起到“激勵(lì)”作用，又要防止國(guó)資流失。
《中共中央、國(guó)務(wù)院關(guān)于深化國(guó)有企業(yè)改革的指導(dǎo)意見》提出，探索實(shí)行混合所有制企業(yè)員工持股，并明確要完善相關(guān)政策，健全審核程序，規(guī)范操作流程，嚴(yán)格資產(chǎn)評(píng)估，建立健全股權(quán)流轉(zhuǎn)和退出機(jī)制，確保員工持股公開透明，嚴(yán)禁暗箱操作，防止利益輸送。
此次聯(lián)通混改將向核心員工首期授予不超過約8.48億股限制性股票，募集資金約32.13億元。對(duì)于員工激勵(lì)計(jì)劃，方案提出“擬包括公司董事、高級(jí)管理人員以及對(duì)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)和持續(xù)發(fā)展有直接影響的管理人員和技術(shù)骨干等”，激勵(lì)股權(quán)分配不搞平均主義，根據(jù)對(duì)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的貢獻(xiàn)實(shí)現(xiàn)差異化分配。
外部引入資本更側(cè)重于增加資本、優(yōu)化治理，而內(nèi)部員工持股，則更注重于構(gòu)建激勵(lì)約束機(jī)制，核心在于將企業(yè)發(fā)展與個(gè)人利益掛鉤，激發(fā)企業(yè)活力與創(chuàng)新力。
專家表示，國(guó)有企業(yè)員工持股改革頗具挑戰(zhàn)性，要對(duì)涉及的關(guān)鍵環(huán)節(jié)嚴(yán)格規(guī)范，避免一哄而上，嚴(yán)防國(guó)有資產(chǎn)流失。